新公司首基秀,九成跑输平均业绩

  程亮亮

  本报记者 路晓丹 北京报道

  尽管A股市场表现低迷,今年以来新成立的基金管理公司数量依旧在不停地增加。但是作为一家新公司的首只产品,在羸弱的市场中表现究竟如何?《第一财经日报》记者对比今年同期成立的富安达、浙商以及平安大华的三只基金发现,富安达优势成长表现更胜一筹。

  日前,第70家基金公司——德邦基金正式获批;在此之前,华润元大也被传将要成立,正在进行招聘工作。而更为夸张的传闻是,监管层有意加快基金公司放行速度,今年有可能保持平均每月1家的速度。华泰联合证券基金研究中心总经理王群航(微博)对此评价称:这个消息不可怕。让他们玩去,没有业绩,都将只是在烧股东的钱。

  富安达略胜一筹

  的确,伴随新基金公司成立提速的另一个消息是:据升华拜克年报,财通基金(微博)2011年净利润亏损6383万元;且由于烧钱太快,该公司股东在2月对其增资1亿元,将注册资本金增加至2亿。

  同为新公司,同是第一只拳头产品,同样投资总监亲自挂帅,成立日期仅仅一日之隔。富安达旗下的优势成长的表现似乎要比平安大华行业先锋略胜一筹。

  狭路相逢勇者胜。恶劣的市场环境下,次新基金公司所处的地位尤为尴尬,他们正在面临来自成熟公司和新公司的双重挑战;而可悲的是,这些基金公司产品业绩普遍落后于市场平均水平。据Wind统计,截至3月14日,市场428只偏股型基金平均净值增长5.4%,其中次新基金公司旗下可比产品,仅有财通价值动量一只超越平均水平,年内净值上涨8.93%;其余6只全部跑输平均水平,富安达优势成长净值上涨1.14%位于最末。

  资料显示,富安达旗下的首只基金富安达优势成长成立于今年9月21日,成立规模10.53亿元。相比早它一日成立的平安大华行业先锋的31.98亿元要小出很多,但是业绩表现则要好出不少。

  本期,我们重点关注次新公司的发展现状,事实说明,家家有本难念的经,但业绩为王是不变的真理。

永利皇宫网站,  净值记录显示,富安达优势成长成立以来一直处于1元上方,最高净值曾经达到每份1.0475元,无论是在新成立的基金中还是在老基金中,这段时间的表现都可圈可点。随后的11月30日A股市场暴跌才将其净值跌落至1元下方。而平安大华行业先锋则并未真正体现先锋特质,成立以来最高净值为1.007元,截至上周五为每份0.969元,而富安达优势成长净值则为0.989元。

  纽银西部

  平安大华行业先锋的净值曲线似乎看起来相对平缓。但是记者仔细对比净值变化发现,平安大华在小牛市行情中的表现并不尽如人意。在10月底到11月初的那段小行情中,其净值增长十分缓慢,而在下跌行情中,它同样未能表现出明显的抗跌性。

  业绩低迷丧失先发优势

  浙商聚潮产业成长步入“八毛区”

  成立于2010年7月的纽银梅隆西部是重开审批后的第一家公司。强硬的股东背景、豪华的投资阵容,明星基金经理,曾经让市场对这颗新星充满期待。然而,第一只产品纽银策略优选去年1月底成立,4月市场开始单边下跌;纽银策略优选因去年二季度仓位较高,在暴跌中受伤惨重,也错失了一战成名的先发优势。此外,纽银策略优选的折戟,间接导致8月份纽银新动向发行惨淡,首募仅为3.47亿份。

  在同期诞生的“新丁”浙商基金旗下聚潮产业成长的表现则让投资者难以接受。根据其净值记录,自成立以来,这只基金仅仅在7月份净值处于1元上方,随后一路下跌,截至记者发稿已经再度步入“八毛区”。

  目前,在证监会披露的基金募集申请信息里,纽银待批的基金有两只,一只是去年10月上报的事件驱动股票基金,另一只是12月申报的稳健双利债券基金。不过,当前摆在纽银梅隆西部面前最严峻的课题是,如何扭转资产规模持续缩水的困局。据Wind数据,截至3月14日,纽银策略优选资产规模为4.6亿元,相对首募规模缩水57%;纽银新动向资产规模为1.2亿元,相对首募缩水幅度高达65%。

  资料显示,浙商聚潮产业成长正式成立于2011年5月17日,首募规模为13亿元。但是截至今年三季度末,规模已经缩水至9.23亿元,缩水比例达27.13%。而规模缩水的背后则是其业绩的不尽如人意。

  浙商、方正富邦

  在成立一个半月后,浙商聚潮产业成长的净值曾经短暂位于1元上方。随后净值便一路下跌,亏损幅度多次超过9%。11月30日,其净值下跌幅度更是达到10.6%。截至上周末其每份净值为0.899元依旧位于“八毛区”。

  侧重分级意在规模

  虽然浙商聚潮产业成长的净值偏低受制于其成立时间较早,遭遇更多市场的下跌通道,但这并不能掩盖其投研能力相对较弱的事实。记者将其净值与富安达、平安大华同期相比发现,浙商聚潮产业成长的成长性不足。9月20日其净值为每份0.942元,按照上周末的0.899元计算,依旧下跌0.043元。且在10月份的小阳行情中表现糟糕。

  浙商基金从成立以来,就一直不是镁光灯下耀眼的明星,这家公司仿佛任何指标都不是很突出。据统计,浙商成立1年多的时间里,先后发行了两只偏股型基金,分别是成立于去年5月的浙商聚潮产业成长,以及今年3月刚刚成立的浙商聚潮新思维。在去年的下跌市场中,浙商巨潮产业成长因为重配金融保险、食品饮料等非周期行业,受伤相对较轻。截至2011年12月31日,该基金去年年内净值下跌幅度为16.2%;而截至年末,该基金份额规模相比首募缩水28%,资产规模缩水40%。

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  值得关注的一点是,记者发现,浙商目前在证监会上报的两只产品均为分级型基金,一只是沪深300分级指数基金(已于1月份批复待募集),一只是聚盈分级债券基金。有基金研究人士对此分析说:“这或许是基金公司希望稳定规模的一种手段。分级基金的份额一般比较稳定,就设计方案不同,有A/B份额都封闭的;也有B份额封闭3—5年,A份额定期开放的。这种设计通常能够固定住一部分份额。此外,分级基金也是现在营销的一个噱头。”

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  具有同样特点的还有方正富邦,目前,该公司等待审批的也是一只分级基金——和瑞分级债券基金。

  平安大华

  “不差钱” 求全产品线

  3亿的注册资本金,依托平安集团带来的强大营销能力,平安大华腰杆子挺得很直。目前,平安大华是次新基金公司中,唯一一家有指数基金的公司;且平安大华旗下首只基金平安大华行业先锋首募32亿,在去年的市场上让“老十家”都望尘莫及;此后,11月成立的平安大华深证300首募4.17亿份的战绩,在去年募集的指数基金中也并不寒酸。截至去年12月31日,平安大华的总份额规模为29.6亿份,在次新基金公司中名列第一,领先于第二名浙商基金12.65亿份。

  目前,平安大华2月份已经拿到了平安大华策略先锋混合基金的批文,待批名单上还有一只保本混合基金。

  富安达

  过度谨慎错失良机

  成立于去年4月的富安达,拥有着从高管到投研全套的南京证券(微博)“老班底”。南京证券固然偏爱富安达,但它并不能给富安达带来傲视群雄的渠道力量。9月21日,富安达第一只新基金——富安达优势成长成立,首募10.52亿份;然而不到三个月的时间,去年12月31日,该基金仅剩下4.41亿份的规模,缩水幅度达58%。

  季报显示,去年年末,该基金股票仓位仅为44%,谨慎建仓策略使得该基金在去年四季度的下跌市场中净值下跌仅4.61%,但是在今年年初的反弹行情里,截至3月14日仅增长了1.14%。

  “死守净值”,是去年很多新基金的基金经理被下达的硬指标;但是渠道力量薄弱,死守净值没有守住规模却错失了反弹良机的结果,着实让人扼腕。

  日前富安达获批了一只策略精选灵活配置混合基金,一只增强收益债券基金待批。渠道,恐怕会成为这家公司长期纠结的难题。

  财通

  表现抢眼 烧钱太快

  财通基金旗下的独子——财通价值动量,今年以来的业绩表现很抢眼。据Wind数据,截至3月14日,该基金年内净值增长达8.93%;作为一只去年12月1日才成立的新基金,取得这样的战绩相当不俗。

  不过,这样的业绩却很难让总经理陈东升松口气。升华拜克年报数据透露,去年财通基金亏损额达到6383万元;且今年2月股东增资1亿元的行为,都充分说明了财通“烧钱”速度相当惊人。

  一分钱难倒英雄汉,从发行角度看,财通发行战略也在新基金公司里少见地趋于保守,截至3月9日,财通仅上报了一只多策略稳健增长债券型基金,目前尚未得到批复。

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